电子行业财报分析:2018Q4行业业绩跌至低点,2019Q1部分板块温和复苏

作者:快乐飞艇 时间:2019-11-25 19:20 浏览量:107

  20!18Q4电子行业营收、归母净利润、扣非净利润均位于5年内低点,2019。Q1温和复苏。SW电子行业2018Q4营收额5,921亿元,同比增速9%,创,2012Q2以来最低季度。增速。2&#;01。8Q4,SW电子行业实现单季归母净利润1&#;4.86亿元,为。2013年以来最低季度合并归母净利润,同比下降69%;单季扣非净利&#;润-66.10亿元。,2019Q1,S、W快乐飞艇电子行业合并归母净利润16,0.29亿元,同比下降12%,为2013年以来最低Q1同比增速;扣非净利润总额108.89亿,同比增速6%,增速较低。

  电子行业毛利率连续3季度下降,拉低盈利能力,1;8Q4商誉显著下降。2018Q4、2019Q1SW电子行业季度毛利率持续下滑至15.8%、14.8%,同比下滑幅度较、大,同比分别下滑6.6%、6.8%。2019Q1,,SW电子行业商誉总值为994.4亿元,环比微增0.8亿元,电子行!业商誉总值在2018年Q!2、Q3经历了、上升后在2018年Q4回归到2018年初水平。

  2018Q4行业商誉总额&#;环比减少71.2亿元。

  半导体材料、电子零部件制造、印刷电路板为19Q1净利润增速最快领域。2019Q1净利润同比增速排名前三的子行业。分,别为半导体材料、。电子零部件制造、印刷电路板,净利润同比增速分别达到40.08%、28.43%、21.37%。2019Q1电子行业营收同比增速排名前三的子行业分别;为被动元件、光、学元件、电子零部件制造,营收增速分别、达&#;到47.49%、37.75%、29.35%。

  配置系数小幅!下行。,依然获超配。电子板块配置系数由18,Q4的。2.0小幅,下降至19Q1的1.86,仍处于超配状态。电子行业整体持仓下降趋势减缓,处于筑底态势。、历史上,电子行业配置系数于13Q4到达最高点2.92,均值为1.3。

  半导体板块配置系数大幅上行,光学光电子板块仍&#;处下降通道,电子、制造板块持平,元器件板块大幅下滑。19&#;Q1半导体配置系数由18Q4的0.83大幅提&#;升至1.48,为电子细分板块中唯一;上升领域。半导体板块基金,持股市值占比环比!提升0.5%至;1.0%,高于历史平均水位。,光学光电子配置系数仍处于下降趋势,19Q1降至1.05,接近均衡;配置水平。电子制造板块配置系数较18Q4几乎持平,为2.81,为。电子行业最大超配领域。元器件板、块配置系数由2.2大幅降至1.56。

  维持2019年电子行业处于景气周期相对低点的基本判断。,建议关注景气上扬子板块及优!秀个股的投资机会。5。G板块,自2018H2以来逐步孵化,建议积极关注具有长期投资逻辑的个股立讯&#;精密、沪电股份!、深南电&#;路、生益科技;消费电子领域,手机品牌博!弈加强,竞争格局存不确定性,TWS耳机、智能手表等可穿戴受消费市场追捧,建议关注立讯精密、歌,尔股份、环旭电子等个股;LED、半导!体周期属性较强,建议。关注具有长期竞争力、周期触底的三安光电,基本面改善的长电科技、闻;泰科技。

  风险提示:电子终端需求复苏不及预期,5G建。设进度不及预期。

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